MISC有限公司的前景因更多合约获胜而亮相

由于该集团在巴西扩张的船队以及大合同的前景,这一趋势正在转向MISC BHD。

上周三参加公司简报会的大多数分析师对能源出货商的前景持乐观态度。该股在周四上涨4.6%,然后在本周收盘时又上涨3.5%。

该股票周五收于7.75令吉,交易价格创下近四年来的最高水平。

这超过了马来亚银行投资银行研究部近期升级的目标价格7.70令吉,但仍低于大华继显马来西亚研究部更为乐观的8.8令吉目标价。

考虑到原油价格下跌这一事实,升级出乎意料。

MISC的股价在发布会后每天上涨近5%,收于每股RM7.49。

这使公司的市值达到了3340亿令吉,历史市盈率为21倍。

去年,由于收益下降,石油和天然气海运提供商的股票交易价格低至每股5.48令吉。

一些分析师预计MISC将在未来三年内实现更高的收益。这主要源于其在巴西的船队规模不断增加以及潜在的合同获胜,特别是PetróleoBrasileiroSA(Petrobras)的浮动生产储油卸油(FPSO)项目价值2亿美元。

该项目预计每天可处理18万桶石油和12万立方米天然气。

Maybank IB Research,AmInvestment Bank Research和大华继显马来西亚研究院均向MISC提出了“买入”电话的建议。

相反,TA Securities Research维持对MISC的卖出评级。该研究机构表示,虽然MISC招标书的前景似乎“令人兴奋”,但在MISC确保一个重大项目之前,它更愿意保持观望。

“我们对项目奖励延迟持谨慎态度,”它在一份报告中说。

MISC是一家由国家石油公司Petroliam Nasional Bhd控制的航运公司,拥有120多艘船舶,从液化天然气船到石油产品船。它也是世界上最大的FPSO运营商之一。

MISC还通过马来西亚海运和重工程控股有限公司(MMHE)66%的股权从事石油和天然气(O&G)制造业务。

“该股目前处于2020年有吸引力的财政年度,预测EV / EBITDA为8倍。这比其两年平均水平低20%,并得到4%的公平股息收益率的支持,“AmInvestment Research在一份报告中表示。

由于将在巴西运营的穿梭油轮数量增加,该研究机构将MISC2020-2020财年盈利预测分别上调4%和14%。如今,MISC的部署将从2019财年第四季度的两艘船增加到2020财年的五艘船。

值得注意的是,MISC去年5月获得了一份合同,为来自巴西国家石油公司的四艘专业DP2苏伊士型穿梭油轮提供10年包机服务。

“管理层表示,过去两个月的前景已经从2009财年上半年的项目稀缺程度大幅改善。

“因此,MISC希望活跃的竞标市场能够实现其所有关键领域,海上漂浮物,液化天然气和穿梭油轮,”AmInvest Research表示。

研究机构的预测并未包括任何潜在的合同获胜。

同时,Maybank IB Research指出,MISC正在招标巴西,马来西亚,泰国和卡塔尔的五个离岸工作岗位。它的投标管道约为4亿美元,其中大部分用于海上项目,其余部分用于液化天然气和石油部分。

“我们认为MISC很有可能获得两项工作,包括巴西Petrobras的Mero 3 FPSO,”它在给客户的一份报告中说。

Petrobras Mero合同预计将于明年4月颁发,

“MISC与西门子集团和新加坡证券交易所上市的Sembcorp Marine的技术合资企业正在竞购Modec和SBM Offshore,预计将于12月开业。今年,“AmInvest说。

然而,大华继显指出,MISC缺乏FPSO项目的国际记录,这可能会妨碍其获得Mero 3合同的机会。

该研究机构还表示:“我们认为由于全球范围内优质FPSO竞争者的稀缺,以及重量级SBM Offshore,Modec和YINSON已经达到其书籍中大型FPSO的全部产能,Petrobras可能会选择使其FPSO供应商多元化, “ 它说。

大华继显将MISC的2019-2020财年净利润预测分别上调2%,8%和9%,这得益于后者的穿梭油轮收益以及作为浮式储油卸油船(FSO)的合资收益的升级Sao Vang的交付正在按计划进行。

去年10月,MISC与PetroVietnam技术服务公司持股51%的合资企业赢得了租赁FSO的定期租船合同,价值1.76亿美元。FSO将部署在越南近海的Sao Vang和Dai Nguyet开发项目中。

MISC将抓住的另一个主要潜在项目是Petronas的Limbayong FPSO,资本支出在6亿至8亿美元之间。

这项工作可以在今年年底前颁发。

AmInvest Research表示,MISC和Yinson Holding正在竞购Petronas Carigali的Limbayong FPSO对抗沙巴国际石油公司以及MTC集团和印度的Shapoorji Pallonji Oil&Gas财团。

值得注意的是,MISC的股价迄今已上涨超过15%。今年迄今为止FBM综合指数下跌5.4%,表现优于大盘。

2016年,由于原油价格暴跌导致海运业供过于求,MISC的股价每股交易价格超过9令吉,之后下跌近40%。